σε κινήσεις αντιστάθμισης κινδύνου

Σε hedging για πετρέλαιο προχωρά η ΔΕΗ


Του Χάρη Φλουδόπουλου

Hedging προκειμένου να προστατευτεί από πιθανή αύξηση της τιμής του πετρελαίου και του μαζούτ, εξετάζει η ΔΕΗ, η οποία μετά τη μη εφαρμογή της ρήτρας καυσίμου θα είναι εκ νέου απροστάτευτη σε περίπτωση ανάκαμψης των τιμών του μαύρου χρυσού. Ήδη η αρμόδια γενική διεύθυνση οικονομικών υπηρεσιών επεξεργάζεται και αξιολογεί τα εναλλακτικά σενάρια ώστε η ΔΕΗ να προχωρήσει σε κινήσεις αντιστάθμισης κινδύνου. Μέσα στον Ιούνιο, αναμένεται να έχει ολοκληρωθεί η αναζήτηση και να παρουσιαστεί στο διοικητικό συμβούλιο συγκεκριμένη πρόταση προς έγκριση.

Όπως ειπώθηκε από τη διοίκηση της εταιρείας στο conference call μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων τριμήνου, οι τιμές πετρελαίου τον Απρίλιο βρίσκονταν λίγο χαμηλότερα από τον προϋπολογισμό (ειδικά για το μαζούτ), ενώ η ΟΤΣ είναι 42% κάτω από τον προϋπολογισμό. Ταυτόχρονα οι τιμές φυσικού αερίου μειώθηκαν τον Απρίλιο κατά 28% σε σχέση με πέρυσι.

Παρά την εξαιρετικά θετική συγκυρία από πλευράς τιμών, η συγκεκριμένη κίνηση, επειδή ακριβώς προέρχεται από τη ΔΕΗ, προκαλεί έκπληξη. Άλλωστε πέρυσι τον Απρίλιο, όταν ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της ΔΕΗ Π. Αθανασόπουλος σε συνέντευξη Τύπου είχε ερωτηθεί γιατί η εταιρεία δεν προέβη σε κινήσεις αντιστάθμισης κινδύνου, είχε αναφερθεί στα προβλήματα που συνεπάγεται μια τέτοια κίνηση για μια εταιρεία του δημοσίου. Σε αυτό έχουν βοηθήσει και οι λανθασμένες κινήσεις άλλων εταιρειών του δημοσίου, με χαρακτηριστικότερη περίπτωση τη Λάρκο, που προπώλησε την παραγωγή της σε μια σταθερά ανοδική αγορά και στη συνέχεια εξαργύρωσε τις θέσεις της όταν οι τιμές κατρακυλούσαν.

Η ΔΕΗ, δεν κατόρθωσε να αμβλύνει τις σημαντικές επιπτώσεις από το ράλι των τιμών των καυσίμων που ξεκίνησε το δεύτερο εξάμηνο του 2007 και συνεχίστηκε έως τις αρχές του τρίτου τριμήνου του 2008, με ορατές επιπτώσεις στα αποτελέσματα των δύο χρήσεων. Βεβαίως σε εκείνο το διάστημα η διοίκηση της εταιρείας πίεζε συνεχώς την κυβέρνηση προκειμένου να θεσπιστεί ρήτρα καυσίμου, η οποία θα λειτουργούσε ως ασπίδα από τις μεγάλες αυξήσεις στις τιμές, μετακυλύοντας το κόστος στους καταναλωτές. Πράγματι, η ρήτρα θεσπίστηκε με τη διαφορά ότι η εφαρμογή της ήρθε λίγο αργά. Έτσι με την κατακόρυφη πτώση της τιμής του πετρελαίου και του φυσικού αερίου, η ρήτρα θα οδηγούσε τελικά σε μειώσεις των τιμολογίων. Γι’ αυτό άλλωστε ουδέποτε εφαρμόστηκε, με εισήγηση του Χ. Φώλια ο οποίος μάλιστα τότε επικαλέστηκε το συμφέρον των καταναλωτών...

Πλέον με την πορεία των τιμών των καυσίμων να προδιαγράφεται ανοδική, θα πρέπει η ΔΕΗ να προχωρήσει σε «αμυντικές» κινήσεις. Η επανενεργοποίηση της ρήτρας καυσίμου, δεν υφίσταται πλέον ως επιλογή, οπότε το hedging φαντάζει ως μια λογική λύση.
======================================
Credit Suisse: Οι καλύτεροι και οι χειρότεροι του ΧΑ 22/5/2009 07:00:00
Τις μετοχές με τα καλύτερα και τα χειρότερα θεμελιώδη, τις φθηνότερες και τις ακριβότερες αποτιμήσεις από όλη την Ευρώπη αναζήτησαν οι αναλυτές της Credit Suisse. Στις λίστες τους με τους καλύτερους αλλά και τους χειρότερους των χρηματιστηρίων, εντοπίζονται και αρκετές από τις μετοχές του ΧΑ.

Ανάμεσα στους φθηνότερους τίτλους πανευρωπαϊκά συγκαταλέγονται η Τράπεζα Πειραιώς και η ΔΕΗ. Ο οίκος υπολογίζει το P/E της Τράπεζας Πειραιώς στο 9,5 και προβλέπει πως η μετοχή θα συνεχίσει να υπερ-αποδίδει. Η ΔΕΗ διαπραγματεύεται 6,4 φορές τα κέρδη της για τον επόμενο χρόνο.

Αντίθετα, με P/E 20,4 η Marfin Investment Group περιλαμβάνεται στη λίστα με τις ακριβότερες μετοχές της Ευρώπης.
Ωστόσο, η MIG σκοράρει πολύ καλά σε ένα άλλο από τα χρηματιστηριακά κριτήρια της Credit Suisse, αυτό που αφορά τις προσδοκίες της αγοράς για τα κέρδη της. Ειδικότερα, οι αναλυτές έχουν αναβαθμίσει τις προβλέψεις τους για τα κέρδη της εταιρείας κατά 88,9% στο τελευταίο τρίμηνο. Κατά 38,7% έχουν αναβαθμισθεί και οι προσδοκίες για τα κέρδη της ΔΕΗ, με την Credit Suisse να σημειώνει και τη δυναμική προβλεπόμενη αύξηση της κερδοφορίας και των πωλήσεων της ΔΕΗ τα επόμενα δύο χρόνια.

Στον αντίποδα βρίσκεται η Εμπορική Τράπεζα, αφού οι προσδοκίες των αναλυτών για τα δικά της κέρδη έχουν υποβαθμισθεί κατά 234,8% το τελευταίο τρίμηνο. Η Credit Suisse αναμένει πορεία κατώτερη της αγοράς από τη μετοχή της τράπεζας, έστω και εάν αυτή πετυχαίνει πολύ καλές επιδόσεις στο κριτήριο της ανάπτυξης των κερδών της για την επόμενη διετία.

Στο κριτήριο της ισχυρότερης αύξησης του μερίσματος, η Credit Suisse ξεχωρίζει τις MIG και Τιτάν. Ειδικότερα, περιμένει την αύξηση του μερίσματος της MIG κατά 45% στα επόμενα δύο χρόνια και της Τιτάν κατά 9%.
=====================================
Αποκλείει δημόσιους υπάλληλους από το να ψηφίσουν!
Την εγκύκλιο που ήδη στέλνεται σε δημόσιες υπηρεσίες, νοσοκομεία, επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, αποκαλύπτει σήμερα ο «Ρ»
Να περιορίσει την άσκηση του εκλογικού δικαιώματος στους δημόσιους υπαλλήλους, υπαλλήλους νοσοκομείων, επιχειρήσεων κοινής ωφελείας και σε υπαλλήλους νομικών προσώπων δημοσίου δικαίου επιχειρεί η κυβέρνηση. Με εγκύκλιο του υπουργείου Εσωτερικών, που αποκαλύπτει σήμερα ο «Ρ», ουσιαστικά αποκλείεται από τη διαδικασία της ψηφοφορίας μέρος αυτών των υπαλλήλων, ο αριθμός των οποίων εξαρτάται από τις προϊστάμενες αρχές αυτών των υπηρεσιών.

Ηδη, η εγκύκλιος στέλνεται σε δημόσιες υπηρεσίες, επιχειρήσεις (ΔΕΗ, ΕΥΔΑΠ, ΟΤΕ) και νοσοκομεία της χώρας και μάλιστα με την επισήμανση να γίνουν οι απαραίτητες ενέργειες και να ενημερωθούν όλοι οι υπάλληλοι για το θέμα. Δηλαδή, να ενημερωθούν ότι τους αφαιρείται το δικαίωμα να πάρουν άδεια για να πάνε να ψηφίσουν.

Η εγκύκλιος (αριθμ. 11) του υπουργείου Εσωτερικών που εκδόθηκε στα τέλη Μάρτη έχει θέμα: «Εκλογείς που δεν θα μπορέσουν να ασκήσουν το εκλογικό τους δικαίωμα στις εκλογές της 7ης Ιουνίου 2009 για την ανάδειξη των μελών του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου». Σε αυτήν αναφέρονται ρητά τα εξής:

«...Θα υπάρξουν εκλογείς που για διάφορους εξαιρετικούς λόγους δεν θα μπορέσουν να ασκήσουν το εκλογικό τους δικαίωμα. Ενδεικτικά αναφέρουμε ότι στις περιπτώσεις αυτές περιλαμβάνονται:

α) Υπάλληλοι του δημοσίου για τους οποίους σοβαρές υπηρεσιακές ανάγκες δεν θα επιτρέψουν να απουσιάζουν από την Υπηρεσία τους, για να μεταβούν να ψηφίσουν στον τόπο, στους εκλογικούς καταλόγους, του οποίου είναι εγγεγραμμένοι.

β) Υπάλληλοι νομικών προσώπων δημοσίου δικαίου, νοσηλευτικών ιδρυμάτων, οργανισμών και επιχειρήσεων κοινής ωφελείας κλπ. στους οποίους επίσης, λόγω σοβαρών υπηρεσιακών αναγκών, δεν θα υπάρξει δυνατότητα χορήγησης άδειας μετάβασης στον τόπο άσκησης του εκλογικού τους δικαιώματος.

Οι νομαρχιακές αυτοδιοικήσεις παρακαλούνται να κοινοποιήσουν την εγκύκλιο αυτή στους ΟΤΑ α' βαθμού, στα νομικά πρόσωπα δημοσίου δικαίου και στους οργανισμούς και επιχειρήσεις κοινής ωφελείας της περιφέρειάς τους και να μεριμνήσουν επιπλέον για την ευρεία γνωστοποίηση των παρεχομένων οδηγιών, με κάθε πρόσφορο μέσο».

Στη βούληση των προϊστάμενων αρχών;
Μέχρι σήμερα η πρακτική που ακολουθούνταν σε αυτές τις υπηρεσίες ήταν η εξής: Οι ετεροδημότες να παίρνουν την άδεια που δικαιούνται για να πάνε να ψηφίσουν στον τόπο που ασκούν το εκλογικό τους δικαίωμα και όσοι ψήφιζαν στον τόπο εργασίας τους να χωρίζονται σε βάρδιες ώστε να εξασφαλίζεται η δυνατότητα άσκησης του εκλογικού δικαιώματος από όλους. Αξίζει να σημειωθεί, επιπλέον, ότι υπήρχε και το καθεστώς των ειδικών εκλογικών καταλόγων με βάση τους οποίους εργαζόμενοι ή υπηρετούντες ακόμα και στις Ενοπλες Δυνάμεις και την Αστυνομία ψήφιζαν στην υπηρεσία τους. Η εγκύκλιος του υπουργείου δεν αναφέρει τίποτα τέτοιο.

Δεν είναι όμως μόνο αυτό. Στο Προεδρικό Διάταγμα 96/2007, που αφορά στην εκλογική διαδικασία, γίνεται αναφορά στο θέμα των αδειών δημόσιων υπαλλήλων. Συγκεκριμένα, στο άρθρο 106 παράγραφος 3 αναφέρεται:

«Στους τακτικούς υπαλλήλους των οργανισμών τοπικής αυτοδιοίκησης και των νομικών προσώπων δημοσίου δικαίου χορηγείται από την αρμόδια προϊσταμένη αρχή, ύστερα από εκτίμηση των υπηρεσιακών αναγκών κατά την ημέρα της εκλογής, ειδική άδεια απουσίας, που καλύπτει τον απολύτως αναγκαίο χρόνο για τη μετάβασή τους στον τόπο άσκησης του εκλογικού τους δικαιώματος και την επιστροφή τους απ' αυτόν. Ο χρόνος της άδειας αυτής δεν συνυπολογίζεται στο χρόνο της κανονικής άδειας που δικαιούνται οι υπάλληλοι αυτοί, σύμφωνα με τις σχετικές διατάξεις».

Το συγκεκριμένο άρθρο προέβλεπε διευκολύνσεις για την άσκηση του εκλογικού δικαιώματος. Ωστόσο, η κυβέρνηση με την εγκύκλιο που αποκαλύπτει σήμερα ο «Ρ» - ακόμα κι αν δεν το αναφέρει ξεκάθαρα - δίνει τη δυνατότητα στους προϊσταμένους να κρίνουν ποιες είναι οι υπηρεσιακές ανάγκες και πώς αυτές θα καλυφθούν. Δηλαδή, οι προϊστάμενοι θα αποφασίσουν ποιος θα πάρει άδεια για να ψηφίσει και ποιος θα κριθεί «απαραίτητος» για την υπηρεσία, με αποτέλεσμα να μην του δοθεί άδεια απουσίας ή άδεια μετάβασης στον τόπο άσκησης του εκλογικού δικαιώματος.

======================================

Παράταση ηλεκτρονικής υποβολής δηλώσεων φορολογίας
Τρίτη, 19.05.09 Παρατείνονται κατά 15 ημέρες οι προθεσμίες υποβολής δηλώσεων φορολογίας εισοδήματος και δηλώσεων στοιχείων ακινήτων (Ε9), που υποβάλλονται ηλεκτρονικά, όπως ανακοίνωσε το υπουργείο Οικονομικών.

Οι νέες καταληκτικές προθεσμίες για την ηλεκτρονική υποβολή ξεκινούν από τις 22 Μαΐου για ΑΦΜ που λήγουν στο ψηφίο 1 και ολοκληρώνονται στις 4 Ιουνίου για ΑΦΜ που λήγουν στο ψηφίο 0.

Σε φορολογικό έλεγχο 92.153 φυσικά πρόσωπα και επιχειρήσεις

Σε φορολογικό έλεγχο θα υποβληθούν 92.153 φυσικά πρόσωπα και επιχειρήσεις καθώς από τις διασταυρώσεις των φορολογικών στοιχείων τους που έκανε η Γενική Γραμματεία Πληροφοριακών Στοιχείων του υπουργείου Οικονομικών προέκυψε ότι δεν έχουν υποβάλει εκκαθαριστική δήλωση ΦΠΑ για το 2007 ή δήλωση φορολογίας εισοδήματος για το οικονομικό έτος 2008.

Ηδη ο υφυπουργός Οικονομίας Αντώνης Μπέζας έδωσε οδηγίες σε όλες τις Δ.Ο.Υ. της χώρας να προχωρήσουν σε περαιτέρω έλεγχο, για τη διακρίβωση ενδεχομένων παραβάσεων και την επιβολή των προβλεπομένων προστίμων.

Όπως αναφέρεται σε ανακοίνωση του υπουργείου Οικονομικών από τις διασταυρώσεις διαπιστώθηκε ότι:

* από το σύνολο των επιχειρήσεων που κατά το 2007 ήταν ενεργές και το 2008 υπέβαλαν δήλωση φορολογίας εισοδήματος για τη χρήση αυτή, δεν υπέβαλαν εκκαθαριστική δήλωση ΦΠΑ για την ίδια χρήση συνολικά 4.077 Νομικά Πρόσωπα και 53.008 Φυσικά Πρόσωπα.

* από το σύνολο των επιχειρήσεων που κατά το 2007 ήταν ενεργές, η διαχειριστική τους περίοδος έληγε την 31/12/2007 και το 2008 υπέβαλαν εκκαθαριστική δήλωση ΦΠΑ για τη χρήση αυτή, δεν υπέβαλαν Δήλωση Φορολογίας Εισοδήματος Οικονομικού Έτους 2008 (χρήση 2007) συνολικά 13.965 Νομικά Πρόσωπα και 21.103 Φυσικά Πρόσωπα.